「艺术基金时代」果真来临？

　　2007年3月，中国民生银行推出人民币1亿元的「一号艺术基金」，受到市场热烈支持，结果以一个工作天完成募集作业；两个月后，民生银行乘胜追击，再推出人民币2亿元「二号艺术基金」，原本担心市场已饱和，追募不易，但出乎大家意料，「二号艺术基金」只花了8个小时就「all clean」，让艺术界与资本市场的投资专家们，个个吓出一身冷汗。

　　实现「艺术投资资本化」

　　中星资本股份有限公司董事总经理兼合伙人丁学文证实了中国艺术投资潮的威力，他预期在不久的将来，创投界会十分觊觎这块处女市场。目前已有资深画廊与国际创投界积极接触，希望借重中国相对宽松的信托管理平台，善用目前「钱满为患」的银行金流体系与实力，实现艺术投资资本化的目的。

　　丁学文解释，民生银行推出的「一号艺术基金」与「二号艺术基金」，其实只有拿出20%的比例投资「国际艺术共同基金」，其余80%还是用在股票等传统标的，但两个基金却都拜「艺术基金」之名，让投资客马上和目前持续火热的艺术市场作联想，「有梦最美」，赚钱的「希望相随」，果然大受欢迎，让大家非理性的抢购一空。

　　台湾由于受到大陆撤退前后财金体系腐化的梦魇难除，以「人性本恶」作为管理的基本信念，因此对于信托界与银行管理绑手绑脚；反观中国，幅员广大，反而给了业界「人性本善」的正面解读人性的机会，一切从宽，对于信托的发展埋下更多可能性。丁学文解释说，一个具知名度的个人或团队，可以很轻易在中国私募基金，政府不干涉，但同样的情况，在台湾是不被允许的。

　　在目前艺术市场热度持续不退的情况下，丁学文认为，厚利机会当前必有勇夫，大家预期不久的将来，将有以「艺术」为名出现不同私募基金，去吸纳源源涌出的市场投资与投机资金。这个趋势可以补强中国艺术市场中散客成群的缺失，透过私募基金的组织化运作，可以让艺术市场的发展更具规模，对于这种单纯由具知名度的个人或团队所成立的「私募基金」，风险其实很高。

　　中国人才断层提供了港台专才机会

　　中国由于前有文化大革命，后有天安门事件，处于人才的断层，特别是天安门事件后，中国对于当时正在接受大学教育的「1966-1970」五个年份出生的大学生祭出绝招，除非出国再进修，一律不准参与公职考试，因此整个职场出现了「1956-1970」年的人力荒。目前中国各层级的公务体系，完全缺乏37岁到51岁的中壮年龄层公务员，所以放眼整个政府机构，不是60岁上下的欧吉桑，就是30岁出头的超级年轻人，因此对于包括台湾在内的境外壮年专才出现饥渴现象，特别是金融投资领域。这项因人才断层带来的「求才若渴」现象，给了精于创投业务与信托管理、基金操作的港台专才一个千载难逢的机会。

　　另外在艺术行政领域，台湾的画廊产业早在1970、1980年代就已萌芽，1990年代配合美术馆时代来临、国际拍卖业进驻、本土艺术名家画价飙涨等等多项因素齐聚与发酵，形塑了独特的艺术市场操作机制，虽然目前重量级的国际知名画廊一一到北京上海设据点，招兵买马，国际艺术基金会也几乎以「挟枪带子弹投靠」的方式在中国艺术园区出现，大大修补目前断层的人才荒，但正因为国际画廊与基金会的短兵相接，加速中国年轻世代的「强迫成熟」与「提前卡位」。

　　最近因受到力霸集团波及而经营权易主的东森购物台，出现了史无前例的离职潮。贵州电视台在评估电视购物的产业前景后，集体向平均专业年资15年的东森购物团队集体挖角，结果一拍即合。2007年8月推出10亿人民币的基金募集，马上引来全球17个创投界骚动，包括摩根史坦利都参与竞逐。这个事件给了两岸未来可能的专业（管理）合作，作了明显示范。

　　由于经历这种大时代的悲剧冲击，许多国际机构对于投资中国，心存犹豫，他们最乐见的模式是利用中国的资金、市场，但聘请台湾的管理专才，这样的模式较具互补性，也能提升彼此信任关系。

　　未来的艺术基金操作模式

　　依丁学文长年对于两岸创投产业的观察，他认为未来最可行的艺术基金操作模式应该是画廊专业人员与基金管理专才共同成立的艺术基金，换句话说，以信托作为平台，借用银行管道，然后规范一定比例从事艺术相关的共同基金，另外搭配稳定度较高的收益产品与股票基金。基金投资管理委员的成员，既是互补，也是相互牵制，将来委员会从基金规模里收取1.5%至2.5%的比例作为基本管理费。

　　由于私募基金的可能性越来越高，将维持「一部分作创投，一部分锁定上市公司股票」的原则，直接介入艺术家与艺术作品的买卖。传统创投公司投资未上市公司股票，是以公开上市的收割期，将来艺术基金选择的收割时机可能就是「送艺术拍场」。

　　目前中国所出现的信托运作方式很特别，以一个亿元的基金为例，参与投资者将区分两种性质，一是发起人，出资比例为30%，但享有将来总利得的70%好处；另外贡献70%资金者称作「优先投资人」，在利益分享上只占30%，相对步调较慢，分红收益比也较少。这是可能被广泛引用到崭新艺术基金的模式。

　　危机与转机，全在一线间，这几年随着中国经济的崛起，强大的吸盘效应，既吸走相关产业，创投业在台湾也几乎找不到投资标的，因此纷纷跟着往中国钻；而艺术产业也是相同情况，画廊成群结队往上海、北京发展，如果落脚的画廊，找到专业性强的创投团队，发挥「瞎子背跛子」的互补精神，将是艺术投资市场中一块令人垂涎的肥美大饼。

　　丁学文强调，二流的台商，带着资金到中国找机会，但在「人民币淹脚目」的时代里，一流的台商最被期待的是，发挥专业，开挖并整合中国丰沛资金，把投资饼做大，创造出共同最大化的利润与机会。